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瑞士信貸分析師 SamiBadri予思科(CSCO.US)“跑贏大盤(pán)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為60美元。思科將于周三美股盤(pán)后公布2022財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)。Badri預(yù)計(jì)其營(yíng)收為125.4億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的127.8億美元；預(yù)計(jì)每股收益為0.82美元，與市場(chǎng)預(yù)期持平。Badri還表示，從上個(gè)季度的業(yè)績(jī)來(lái)看，思科的服務(wù)產(chǎn)品訂單增幅可能會(huì)好于預(yù)期。

他指出，思科股價(jià)今年迄今已下跌了27%。投資者對(duì)思科的市場(chǎng)地位感到擔(dān)憂，并擔(dān)心其市場(chǎng)份額被AristaNetworks(ANET.US)和瞻博網(wǎng)絡(luò)(JNPR.US)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占，這兩家公司都上調(diào)了2022年的增長(zhǎng)指引，而思科則沒(méi)有。

投資者還擔(dān)心，思科可能會(huì)放棄此前給出的指引，即到2025財(cái)年?duì)I收和利潤(rùn)的年增長(zhǎng)率約為6%。該公司可能會(huì)進(jìn)行大規(guī)模收購(gòu)，以“加快營(yíng)收向更獨(dú)立的經(jīng)常性來(lái)源轉(zhuǎn)移”，甚至?xí)抡{(diào)毛利率預(yù)期，因?yàn)橥袀兌荚谶@么做。

Badri表示，盡管該股價(jià)格低廉，但在最新季度報(bào)告出爐之前，投資者的情緒仍很低落。

Badri表示:“總的來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為，在毛利率略有提高的情況下，較低的營(yíng)收增長(zhǎng)預(yù)期是審慎的?！睜I(yíng)收放緩的原因是供應(yīng)鏈問(wèn)題，以及俄羅斯和烏克蘭業(yè)務(wù)的營(yíng)收下降。

Badri還表示，鑒于思科的軟件業(yè)務(wù)非常依賴其硬件出貨量，思科宣布一項(xiàng)“重大”收購(gòu)的可能性“越來(lái)越大”。這筆交易很可能會(huì)稀釋公司股權(quán)。

盡管思科面臨多個(gè)負(fù)面因素，但其股價(jià)低廉，自由現(xiàn)金流收益率為7%，而且毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率基本保持不變。思科還解決了供應(yīng)鏈問(wèn)題和大型網(wǎng)絡(luò)設(shè)備細(xì)分市場(chǎng)份額流失的問(wèn)題，因此，Badri認(rèn)為思科“有吸引力”。

截至發(fā)稿，思科盤(pán)前跌0.28%，報(bào)46.64美元。

關(guān)鍵詞 跑贏大盤(pán)