隨著時(shí)間漸入10月中旬，節(jié)后行情逐步拉開(kāi)，A股傳統(tǒng)的三季報(bào)行情也將正式啟動(dòng)。10月10日（下周一），首批上市公司三季報(bào)預(yù)約出爐，上機(jī)數(shù)控、康緣藥業(yè)兩只個(gè)股率先拔得頭籌，劍橋科技、華鐵應(yīng)急則緊隨其后，將于次日（10月11日）發(fā)布業(yè)績(jī)公告。

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兩大賽道先派代表，三季預(yù)告普顯亮點(diǎn)

據(jù)悉，此次于首日披露三季報(bào)公告的上機(jī)數(shù)控、康緣藥業(yè)兩股分別屬于當(dāng)下熱門的光伏設(shè)備和中藥板塊，從兩者此前中報(bào)的業(yè)績(jī)展示來(lái)看，其營(yíng)收和凈利均實(shí)現(xiàn)高增。具體數(shù)據(jù)方面，上機(jī)數(shù)控上半年?duì)I收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)219.35%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)85.52%，主要系自有切片產(chǎn)能釋放降本和半導(dǎo)體設(shè)備訂單量快速增加所致。康緣藥業(yè)也表現(xiàn)出色，上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)18.54%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.35%。

一般來(lái)說(shuō)，由于早披露的財(cái)報(bào)通常會(huì)引起投資者的高度關(guān)注，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的上市公司往往傾向于率先披露財(cái)報(bào)，而一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的公司則會(huì)在最后期限進(jìn)行披露，同時(shí)，財(cái)報(bào)預(yù)約披露和實(shí)際披露日也常有變動(dòng)，部分企業(yè)將披露日的提前或延后也常被視作業(yè)績(jī)預(yù)期變化參考的輔助指標(biāo)之一。目前，各大指數(shù)節(jié)前頻繁磨底，且刷新階段新低，市場(chǎng)多聚焦于“跌出來(lái)的機(jī)會(huì)”，能夠驗(yàn)證的業(yè)績(jī)線也成為重要指標(biāo)。

此外，近期已在陸續(xù)披露的三季報(bào)預(yù)告也有望成為判斷行業(yè)業(yè)績(jī)成色的標(biāo)桿。截止目前（10月8日），A股市場(chǎng)共有近90只個(gè)股披露預(yù)告，84家公司前三季度實(shí)現(xiàn)盈利（歸母凈利潤(rùn)下限為正），其中，61家業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。對(duì)于可關(guān)注的高增行業(yè)方向上，粵開(kāi)證券指出，從行業(yè)景氣度上觀察，電子、化工原料、電力設(shè)備等板塊的業(yè)績(jī)確定性相對(duì)更強(qiáng)。建議投資者結(jié)合估值匹配度，提前關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜企業(yè)。

Q4行情有望反轉(zhuǎn)，兩大主線值得關(guān)注

除即將活躍的三季報(bào)業(yè)績(jī)線外，傳統(tǒng)的四季度行情也正逐步拉開(kāi)序幕。長(zhǎng)假節(jié)前，大盤整體陷入持續(xù)調(diào)整，滬、深兩指在9月下半月分別累計(jì)6.6%、8.5%，市場(chǎng)也處于明顯的底部縮量狀態(tài)，而隨著節(jié)后行情開(kāi)啟，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)反彈將成為高概率事件，有分析認(rèn)為，在三季度悲觀預(yù)期集中宣泄后，A股的布局窗口正在開(kāi)啟。

對(duì)于具體可關(guān)注的方向上，國(guó)金證券認(rèn)為，四季度市場(chǎng)或有望重演反轉(zhuǎn)級(jí)別的行情。新一輪向上行情風(fēng)格有望重演歷史：“大票搭臺(tái)，小票唱戲”。也就說(shuō)向上行情前期，以大盤股為引領(lǐng)，行情中后段小盤股最為活躍。具體配置方面：

主線之一：聚焦業(yè)績(jī)驗(yàn)證板塊。前瞻來(lái)看，今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能夠持續(xù)得到驗(yàn)證的基本集中新舊能源領(lǐng)域，而隨著原油等資源品價(jià)格回落，傳統(tǒng)能源業(yè)績(jī)或面臨一定壓力，新能源板塊中的光伏和儲(chǔ)能等領(lǐng)域業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性仍相對(duì)較高。

主線之二：布局產(chǎn)業(yè)政策大方向。A股市場(chǎng)每年重大市場(chǎng)主線與產(chǎn)業(yè)政策等因素息息相關(guān)。四季度重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)政策等方向的邊際變化。

行業(yè)配置具體方向：1）成長(zhǎng)：光伏儲(chǔ)能、機(jī)械；2）消費(fèi)：白酒、汽車（零部件）、家電；3）其他：券商、黃金。

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