2020年1月，千億藥企恒瑞醫(yī)藥迎來命運的一次重大轉折點。

(資料圖)

執(zhí)掌恒瑞醫(yī)藥40年之久的孫飄揚“功成身退”，彼時身價千億的他選擇了退居幕后，安享晚年。

交接棒遞給了恒瑞元老級人物周云曙。

孫飄揚突然退隱引起了醫(yī)藥以及媒體圈的強烈關注。

彼時，為了增強投資者信心，孫飄揚在周云曙接任董事長時曾表示，“新老交替是規(guī)律....恒瑞現(xiàn)在業(yè)績持續(xù)增長，功能不斷完善，周云曙做了大量的工作，因此他是新一任董事會董事長的最佳人選?！?

無論是孫飄揚還是外界，都對這位新任掌門人寄予厚望。

此后一年，恒瑞醫(yī)藥股價一路攀升，從周云曙接班時的60元/股一路小跑上漲至最高96元/股，總市值突破6000億大關。

在資本的追捧下，恒瑞醫(yī)藥有可能成為國內(nèi)首個市值突破萬億的醫(yī)藥企業(yè)。

出乎意料的是，恒瑞醫(yī)藥的業(yè)績與資本市場的期望大相徑庭。

2020年全年以及2021年，恒瑞醫(yī)藥業(yè)績均不達預期。

這甚至讓恒瑞醫(yī)藥丟掉A股“醫(yī)藥一哥”的位子。

2021年7月，“如坐針氈”的新掌門人周云曙因身體原因卸任了公司董事長等相應職務。

周云曙辭職后，63歲的孫飄揚再次“臨危受命”站到臺前，代理履行董事長職務。

為了挽回市場，孫飄揚對公司架構和業(yè)務等方面作出調(diào)整，但恒瑞醫(yī)藥卻頹勢不減，股價節(jié)節(jié)敗退，創(chuàng)下2018年以來新低——27元左右/股。

“2021年確是巨大的考驗?！睂O飄揚此前公開表示，恒瑞創(chuàng)新藥業(yè)務的緩慢成長，難以化解仿制藥快速“隕落”造成的業(yè)績壓力。

在孫飄揚一系列動作后，2022年下半年開始，恒瑞醫(yī)藥股價開始呈現(xiàn)回暖，公司在新藥品的加持下，業(yè)績也出現(xiàn)好轉。

然而，進入2023年后，一場醫(yī)療領域反腐再次將恒瑞醫(yī)藥卷入風暴之中。

今年7月，有關恒瑞醫(yī)藥董事長“被查”的傳言喧囂塵上。

盡管公司對“被查”傳聞多次辟謠，但剛剛回暖的恒瑞醫(yī)藥在10個交易日內(nèi)，市值依然蒸發(fā)約630億元。

雖然公司已聲稱報警，但在醫(yī)藥反腐風暴的高壓下，醫(yī)藥股持續(xù)走低，或許對于“醫(yī)藥首富”孫飄揚來說，未來仍不容樂觀。

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不可否認的是，孫飄揚與妻子鐘慧娟在醫(yī)藥行業(yè)的地位舉足輕重，掌握了國內(nèi)創(chuàng)新藥的半壁江山。

孫飄揚家族曾以1750億元財富位列《2019年胡潤百富幫》第4位，僅次于馬云、馬化騰、許家印三位商業(yè)頂級大佬。

夫妻兩白手起家的創(chuàng)業(yè)故事也頗為“傳奇”。

1958年，孫飄揚出生于江蘇金湖縣。

恢復高考那年，孫飄揚考入了中國藥科大學化學制藥系，之后又在南京大學化學系攻讀研究生。

在南京大學期間，孫飄揚與小自己3歲的學妹鐘慧娟產(chǎn)生情愫，墜入愛河。

畢業(yè)后，孫飄揚被分配到連云港制藥廠做技術員，而鐘慧娟則成為了一名教師。

進入制藥廠之初，孫飄揚并不算特別出眾，直到遇到時任醫(yī)藥工業(yè)公司領導層的徐維鈺，他的能力才得到認可與器重。

彼時，連云港制藥廠主要是生產(chǎn)紅藥水、紫藥水，以及給大制藥廠做灌裝和粗加工。由于技術要求不高，利潤空間也不大。

1990年，在前兩任廠長經(jīng)營下，藥廠情況每況愈下，行走在破產(chǎn)邊緣。

危難之際，孫飄揚“臨危受命”，被點名委派任廠長一職。

技術出身的他深知醫(yī)藥的核心競爭力。

“你沒有技術，你就把握不了自己的命運，我們要把自己的命運握在手里。”

剛上任的孫飄揚飽受質(zhì)疑，但他力排眾議決定闊斧改革，并花重金購買了“VP16抗癌藥專利”作為開辟市場的第一步。

購買專利的同時，他又收購中國醫(yī)科院藥研所開發(fā)的抗癌新藥，為生產(chǎn)創(chuàng)新藥夯實基礎。

幸運的是，孫飄揚兩次“豪賭”均取得了成功，不僅為瀕危的藥廠重塑了生機，也讓連云港制藥廠成為國內(nèi)研發(fā)抗癌藥的龍頭企業(yè)。

如果事情到此為止，孫飄揚或許只不過是一名力挽狂瀾的國企領導人。

02

孫飄揚能成為“醫(yī)藥首富”，除了得益于那個改革的年代，同樣也離不開神秘大佬岑均達的相助。

1995年，為了實現(xiàn)自己的烏托邦，孫飄揚與香港曼斯韋克公司共同出資組建豪森藥業(yè)。

次年，鐘慧娟以孫飄揚夫人的身份應邀加入了該公司。

而這家香港曼斯韋克公司正是岑均達的投資公司。

90年代末，國企迎來了第二輪改革浪潮。

1997年，連云港制藥廠獲得省政府的批準后，孫飄揚抓住機會對連云港藥廠進行了改制，公司更名為恒瑞醫(yī)藥股份有限公司，他本人擔任公司董事長。

2000年，孫飄揚為了避免背上“國有資產(chǎn)流失”的罪名，恒瑞醫(yī)藥便以國企的身份登陸上交所。

此后的三年，恒瑞醫(yī)藥啟動了恒瑞的MBO，在岑均達幫助下，通過一系列眼花繚亂的股權轉讓，孫飄揚最終成為了公司的實控人。

據(jù)相關報道稱，岑均達先后通過連云港達遠和西藏達遠倒手，為孫飄揚的恒瑞醫(yī)藥注資，成為恒瑞的第二大股東。

此后，岑均達逐漸退出，同時，孫飄揚的持股比例不斷增加。

至2006年6月，孫飄揚持有恒瑞醫(yī)藥21.95%的股份.

通過資本運作，孫飄揚最終成為恒瑞醫(yī)藥的實控人。

在幫助孫飄揚實現(xiàn)對恒瑞醫(yī)藥的控制后，岑均達又成功將翰森制藥(豪森藥業(yè)）的控制權交到了鐘慧娟手中。

2003年，豪森便進入了全國醫(yī)藥百強企業(yè)，是業(yè)內(nèi)名副其實的黑馬。

巔峰時期，翰森制藥總市值突破2000億。

《2020胡潤百富榜》顯示，鐘慧娟以1350億財富排名第20位，孫飄揚以1150億財富排名第27位。

孫飄揚和妻子鐘慧娟成為了 醫(yī)藥界最強夫妻檔，各執(zhí)掌一個千億級上市公司，共同撐起了中國醫(yī)藥帝國。

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然而，隨著近幾年醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，仿制藥紅利消退，也使得 恒瑞醫(yī)藥、翰森制藥在資本市場屢屢受挫。

不過，雖然恒瑞醫(yī)藥市值較巔峰時期遭受腰斬，但像恒瑞醫(yī)藥這樣全力壓注創(chuàng)新藥的藥企，重返巔峰也許只是時間問題。

始料未及的是，一場反腐颶風席卷醫(yī)療行業(yè)，對于孫飄揚來說， 煩惱遠未結束。

事實上，恒瑞醫(yī)藥也曾多次陷入行賄風波。

2020年，浙江省麗水市蓮都區(qū)人民法院公布的判決書顯示，恒瑞旗下新晨醫(yī)藥的醫(yī)藥代表向浙江麗水市中心醫(yī)院原麻醉科主任雷某行賄近300萬元。

2021年，恒瑞因涉嫌虛構費用，被財政部“點名”。

其涉及費用包括2018年以非本公司發(fā)生的機票費及過路費、咨詢費、廣告費等發(fā)票列支公司員工福利獎勵支出，報銷專家講課費、點評費、主持費，贈送客戶禮品、學術活動餐費等費用，涉及金額總計近420萬元。

讓外界擔憂的是，恒瑞醫(yī)藥的銷售費用一直居高不下。

根據(jù)財報，2019-2021年，恒瑞醫(yī)藥的銷售費用分別為85.25億元、98.03億元、93.84億元，占成本總額的比例分別為46.4%、44.9%、43.1%。

2022年，盡管恒瑞醫(yī)藥全年銷售費用同比大降21.7%，但這一數(shù)字仍達到約73.48億元。

事實上，藥企銷售費一直是監(jiān)管層關注的重點。

此外，由于市場推廣費名目眾多，其中的合規(guī)性、真實性也一直飽受詬病。

如此高位的銷售費難免不讓投資者擔憂。

醫(yī)藥反腐風暴的高壓下，整個醫(yī)藥市場股持續(xù)保持走低態(tài)勢，作為曾經(jīng)的“藥企一哥”的恒瑞醫(yī)藥難免不受波及。

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